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根据仲量联行最新发布的《全球另类房地产投资行业报告》显示,另类房地产的投资自2010年来大幅增长,去年全球另类投资行业的投资总额达到521亿美元,占全球商业房地产市场总投资额的6.2%,创下有史以来的最高点。

学生公寓、老年公寓、实验室和数据中心占据绝对优势

2016年,另类房地产行业中投资增幅最大的资产类型为学生公寓、实验室和数据中心,每种类型的表现均好于上一年。相比之下,老年公寓细分市场的投资在2014年达到峰值后,2016年出现下降,但其投资额仍超过长期平均水平。

仲量联行全球资本市场研究部总监David Green-Morgan表示:“房地产市场强劲的基本面以及机构投资者不断增长的需求,使得另类房地产行业成为对许多寻求增加房地产市场投资的投资者具有吸引力的一个行业。在部分市场,另类资产类型正成为与办公楼、商铺、工业地产和酒店等并驾齐驱的成熟资产类型。”

与拓展至新的地域相比,投资者更加青睐于通过投资成熟市场中的另类资产,来对其房地产投资组合进行多元化。美国是全球最大的商业房地产市场,同时也是全球最大的另类资产市场,2016年美国在全球另类资产市场中的比重高达61%。

另类房地产行业投资加快增长的主要原因在于收益率

Green-Morgan表示:“随着寻求房地产资产的资本比重增长,投资者变得更加挑剔,推动这些房地产资产的收益率走低。市场已出现部分另类资产交易,其收益率正接近部分更加成熟行业核心资产的收益率。在此背景下,房地产中的另类资产类型可以为投资者创造卓越价值。”

随着炫耀性资产(trophy assets)的收益率继续降低,另类房地产可以使投资者在获得更高回报率的同时维持在房地产市场的投资。

另类房地产市场的前景看好

许多人口众多国家教育和人口状况的变化,全球对学生公寓和老年公寓等资产类型的需求增长,使得这些资产类型从中受益。与此同时,市场对实验室和数据中心空间的需求也日益加大,特别是在数据中心细分市场中,市场进入和整合壁垒推动企业对IT设施的需求不断增长。

Green-Morgan表示:“尽管提供有关另类房地产更为完善的信息将会受到欢迎,但该细分市场最大的阻碍因素是许多市场缺乏相应的存量。”

英美两国国内政局所出现的巨大转变,可能使另类资产对国际留学生的吸引力下降,从而给学生公寓市场造成负面影响。在美国,教育成本的日益攀升已导致美国大学毕业生的负债水平越来越高,引发市场对学生债务泡沫的担忧。

尽管存在这些风险,另类房地产仍可为投资者创造巨大的价值。

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