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2016年07月06日

新规生效

最近对于保险公司来说是非常关键的时刻,原因是中国保险监督管理委员会(CIRC)近期发布了《保险公司大额未上市股权和大额不动产投资信息披露准则》,要求保险公司披露他们在房地产行业的大宗投资以及中国境内境外的未上市股权。

中国保险监督管理委员会在三月核检了133家保险公司,其中55家的信息披露情况不完备,比例达到41%,这也促使保监会决定加强监管力度。此次核检审查了这些保险公司2015年上半年的数据,存在的问题主要是对应当披露的信息未予披露或披露的信息不符合要求。5月4日生效的新准则进一步规范了保险集团、保险公司以及保险资产管理公司关于其投资信息披露的义务。新规规定保险公司在以下情况需要披露投资信息:

1)      直接投资境内外单一未上市企业股权(不论境内外)金额累计超过30亿元,或等值外币 ;

2)      直接投资境内不动产和以物权方式投资境外的单项不动产金额累计超过50亿元;

3)      以股权方式投资境外单项不动产,权益投资金额累计超过10亿元。

在新的信息披露要求之下,除了涉及国家机密或者已经被所列公司披露的信息之外,保险公司应当于签署投资协议后10个工作日内,在保险公司网站、中国保险行业协会网站、中国保险资产管理业协会网站以及中国保监会指定平台发布信息披露公告。5月30日,保监会表示将在六月到九月间进行一次信息披露和风险控制措施的审查。

对房地产市场会有何影响?

在这些新规出台后,保险公司开始受到新规的约束并接受保监会的审查,或有短期阵痛,房地产交易也可能会有延误。但基于2015年事实上仅有少数超出信息披露门槛的交易,新规的实际影响将较为有限。而且为了规避政策影响,保险公司也可以将大额的交易分割成几笔较小金额的交易。此外,基于信息披露规定,保险公司只需要披露50亿元以上的交易,显著高于对于境外投资所设定的10亿元的限额,仲量联行相信保监会此举旨在鼓励保险企业投资国内房地产市场。

长期来看,由于保险公司在房地产领域的投资仍明显不足,新规预计将不会有任何影响。截至2014年末,中国前五大保险公司(按管理资产规模)持有的的房地产总资产约为135亿美元。除平安保险以外,中国其它四大保险公司(按管理资产规模)配置的房地产投资仅占资产规模的0.5-1%。相比之下,欧洲和美国最大保险公司的该数值分布在4%至8%之间。中国保险公司投资房地产市场的巨大潜力在其近期对于香港的投资中已可见一斑。2015年全年及2016年第一季度,进入香港房地产市场的中国资本达到42亿美元,占香港同期商业地产交易总额的28%。鉴于中国保险公司对于房地产的最高投资限额为其总资产的30%,仲量联行预计国内保险公司投资房地产市场的规模在未来几年中将大幅增加。

 

 

邱义昇,仲量联行投资市场研究负责人
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